最近，逾規(guī)定兌付日期三個(gè)多月的“中信墨韻1號(hào)藝術(shù)品投資基金集合資金信托計(jì)劃”有了新進(jìn)展。據(jù)知情人士透露，中信信托正通過(guò)司法程序要求擔(dān)保公司履約，以保護(hù)投資者合法權(quán)益，而作為承銷(xiāo)商的工商銀行也正著手處理信托計(jì)劃逾期未兌付事件。這個(gè)消息讓購(gòu)買(mǎi)該信托的投資者的焦慮情緒有所緩解，而更多投資者則從中看到了藝術(shù)品投資的高風(fēng)險(xiǎn)。業(yè)內(nèi)人士表示，在經(jīng)濟(jì)下行的背景下，藝術(shù)品投資正步入風(fēng)險(xiǎn)高發(fā)期，尤其可能拉長(zhǎng)由拍賣(mài)渠道獲得收益的時(shí)間，投資者不能被所謂的高收益所迷惑。
高收益難以企及
據(jù)介紹，此次逾期兌付的“墨韻1號(hào)”成立于2011年8月12日，按照信托期限3年的規(guī)定，2014年8月12日該產(chǎn)品本應(yīng)到期，但到目前為止，投資者仍未收到本金和收益。
資料顯示，該集合資金信托計(jì)劃所募集資金主要由受托人根據(jù)投資顧問(wèn)的投資建議，進(jìn)行近現(xiàn)代和當(dāng)代中國(guó)書(shū)畫(huà)作品類(lèi)藝術(shù)品交易，工商銀行深圳國(guó)際大廈商會(huì)支行是該信托計(jì)劃的托管行，工行也擔(dān)任該項(xiàng)信托計(jì)劃的承銷(xiāo)商。在產(chǎn)品設(shè)計(jì)上，“墨韻1號(hào)”由深業(yè)融資擔(dān)保有限公司提供回購(gòu)擔(dān)保，深業(yè)擔(dān)保提供不可撤銷(xiāo)連帶責(zé)任保證擔(dān)保。
據(jù)了解，在產(chǎn)品到期之前1個(gè)月，7月17日，中信信托就發(fā)布公告稱(chēng)，截至2014年6月30日，“墨韻1號(hào)”信托計(jì)劃共持有中國(guó)書(shū)畫(huà)類(lèi)藝術(shù)品23件。由于2014年以來(lái)受到宏觀經(jīng)濟(jì)形勢(shì)影響，以及禮品市場(chǎng)的急速降溫，對(duì)藝術(shù)品的銷(xiāo)售產(chǎn)生較大的負(fù)面影響。雖經(jīng)與投資顧問(wèn)及其他相關(guān)人士反復(fù)溝通，已達(dá)成部分藝術(shù)品銷(xiāo)售意向，但仍存在較大不確定性，信托計(jì)劃面臨著流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)，到期信托財(cái)產(chǎn)或?qū)o(wú)法全部變現(xiàn)。
面對(duì)這種情況，作為國(guó)內(nèi)信托業(yè)老大的中信信托也有些坐不住，除了繼續(xù)尋找可能的藝術(shù)品買(mǎi)家之外，近日有消息傳出中信信托擬按照法律程序要求深業(yè)擔(dān)保履約，承擔(dān)相應(yīng)法律責(zé)任。盡管這個(gè)消息對(duì)投資者來(lái)說(shuō)似乎意味著中信信托打算妥善解決事件，但一些行業(yè)人士認(rèn)為并不樂(lè)觀。當(dāng)前藝術(shù)品的拍賣(mài)成交價(jià)格很難在短時(shí)間內(nèi)上漲。由于國(guó)內(nèi)藝術(shù)品通過(guò)拍賣(mài)的交易成本約是成交價(jià)的20%左右，再加上銷(xiāo)售費(fèi)用，藝術(shù)品信托在兩三年內(nèi)達(dá)到10%以上的收益是不現(xiàn)實(shí)的。況且，現(xiàn)在藝術(shù)品投資市場(chǎng)處于不景氣狀態(tài)，很多藝術(shù)品很難出手。
發(fā)行規(guī)模暴跌
事實(shí)上，近兩年藝術(shù)品信托市場(chǎng)已從高處跌落，發(fā)行規(guī)模不斷萎縮。數(shù)據(jù)顯示，2010年發(fā)行的藝術(shù)品信托產(chǎn)品雖然只有10款，但發(fā)行總規(guī)模為7.58億元。尤其進(jìn)入2011年，國(guó)內(nèi)發(fā)行的藝術(shù)品信托產(chǎn)品一下增加到45款，發(fā)行規(guī)模更是創(chuàng)出55億元，比2010年的發(fā)行規(guī)模增長(zhǎng)626.17%。
但是，到2012年藝術(shù)品市場(chǎng)就進(jìn)入調(diào)整期，藝術(shù)品信托發(fā)行規(guī)模和數(shù)量大幅下滑。2012年共發(fā)行34款藝術(shù)品信托產(chǎn)品，到2013年，國(guó)內(nèi)發(fā)行的藝術(shù)品信托產(chǎn)品更是減少到18款，發(fā)行規(guī)模也回落至12.38億元，同比2012年又下降近四成。進(jìn)入2014年后，雖然國(guó)內(nèi)藝術(shù)品市場(chǎng)企穩(wěn)回升，但藝術(shù)品信托市場(chǎng)依然沒(méi)有任何起色，產(chǎn)品發(fā)行數(shù)量已跌至個(gè)位數(shù)。來(lái)自用益信托的統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)顯示，今年以來(lái)共成立7款藝術(shù)品信托產(chǎn)品，融資規(guī)模不足10億元。而從收益來(lái)看，今年發(fā)行的藝術(shù)品信托產(chǎn)品的預(yù)期收益只有9.5%左右，與之前近20%的收益相比縮水近五成。
用益信托分析師顏玉霞認(rèn)為，藝術(shù)品信托的專(zhuān)業(yè)性要求較高，信托公司對(duì)藝術(shù)品的鑒定、保管、估值等方面的自身控制能力比較差，需與專(zhuān)業(yè)的投資顧問(wèn)機(jī)構(gòu)進(jìn)行合作，信托公司對(duì)這類(lèi)投資越來(lái)越謹(jǐn)慎，主動(dòng)減少了藝術(shù)品信托產(chǎn)品的發(fā)行。另外，近年藝術(shù)品市場(chǎng)出現(xiàn)持續(xù)調(diào)整，拖累藝術(shù)品信托產(chǎn)品收益大幅回落，導(dǎo)致投資者熱情降溫，使得藝術(shù)品信托產(chǎn)品銷(xiāo)售受阻。
