□□ 馬健
隨著藝術(shù)品金融的興起，藝術(shù)品質(zhì)押融資成為國內(nèi)商業(yè)銀行嘗試的新業(yè)務(wù)。但如何防范和減少風(fēng)險，關(guān)系到這項新業(yè)務(wù)能否順利開展。在過去的一年，一些機構(gòu)紛紛 推出藝術(shù)品質(zhì)押融資產(chǎn)品，如北京市文化科技融資擔(dān)保有限公司同北京798文化創(chuàng)意產(chǎn)業(yè)投資股份有限公司合作推出了“798畫廊通”，服務(wù)于798園區(qū)內(nèi)畫 廊的藝術(shù)品質(zhì)押融資產(chǎn)品。一些金融機構(gòu)也通過銀行與第三方機構(gòu)合作的方式共同控制風(fēng)險，為藝術(shù)品質(zhì)押融資闖出了一條新路。
常規(guī)模式：
不具有簡單的可復(fù)制性
2015年5月，深圳同源南嶺文化創(chuàng)意園有限公司以其收藏的中國蘇繡藝術(shù)大師任慧嫻的一批蘇繡藝術(shù)品作為質(zhì)押物，向中國建設(shè)銀行深圳分行貸款3000萬 元。為了進(jìn)行精確評估，經(jīng)文化部推薦，組織了由5名專家組成的評估小組，對這批蘇繡進(jìn)行了實地查勘、市場調(diào)查、詢證和評估，最終確認(rèn)154件蘇繡的市場總 價值為5000萬元。其主要理由是：蘇繡藏品具有穩(wěn)定的物理及化學(xué)性質(zhì)，不易變形，易運輸，易保存且倉儲期限較長，易變現(xiàn)，功能多、實用性強，價值看漲， 其作為貸款抵押物的風(fēng)險較小。中國建設(shè)銀行深圳分行在解決質(zhì)押品價值確定的難題后，又遇到另一難題：如何對質(zhì)押品進(jìn)行有效監(jiān)管？雙方協(xié)商之后引入了合作方 ——中遠(yuǎn)物流作為此項業(yè)務(wù)的倉儲監(jiān)管方，針對蘇繡的特點制定了個性化監(jiān)管方案，以保障擔(dān)保物的價值。同時，中國建設(shè)銀行深圳分行還與深圳國際文博會拍賣有 限公司簽訂協(xié)議，為這批蘇繡可能出現(xiàn)的處置提供幫助。
以上這種藝術(shù)品質(zhì)押融資模式是藝術(shù)品質(zhì)押融資的常規(guī)模式，它同其他動產(chǎn)的質(zhì)押融資并沒有本質(zhì)的區(qū)別。但由于藝術(shù)品本身的特殊性，這類質(zhì)押融資往往是由于某些特殊原因促成的，不具有普遍意義，不具有簡單的可復(fù)制性。
“預(yù)收購”模式：
為藝術(shù)品質(zhì)押融資提供新思路
在國內(nèi)，具有標(biāo)志性意義的藝術(shù)品質(zhì)押融資案例是山東濰坊銀行推出的藝術(shù)品質(zhì)押融資業(yè)務(wù)。這是中國商業(yè)銀行首次以書畫為質(zhì)押標(biāo)的發(fā)放貸款。截至2014年 底，濰坊銀行已累計投放藝術(shù)金融貸款11億元，并且沒有出現(xiàn)不良貸款。據(jù)濰坊銀行董事長史躍峰介紹，國外銀行開展的藝術(shù)品質(zhì)押融資業(yè)務(wù)已較為成熟，但國內(nèi) 銀行卻很難涉足，主要存在4個方面的制約：一是缺乏具有公信力的藝術(shù)品鑒定和評估機構(gòu)；二是缺乏藝術(shù)品委托保管機構(gòu)；三是藝術(shù)品難以迅速變現(xiàn)；四是缺乏相 應(yīng)的監(jiān)管政策法規(guī)，同時銀行也缺乏業(yè)務(wù)自主權(quán)和創(chuàng)新意識。濰坊銀行之所以能夠取得成功，主要是由于出臺了一系列配套制度和有力措施，基本解決了上述問題。
由濰坊銀行總行成立藝術(shù)品質(zhì)押貸款審查委員會，實施與常規(guī)資金貸款不同的貸款調(diào)查、審查與審批流程。藝術(shù)品質(zhì)押融資業(yè)務(wù)的核心則是“聯(lián)盟+五項機制”的運 作模式：一是建立戰(zhàn)略聯(lián)盟；二是建立質(zhì)押品價值評估機制；三是建立藝術(shù)品質(zhì)押物保管機制；四是建立風(fēng)險控制機制；五是建立貸款收回機制。
濰坊銀行推出的這種“預(yù)收購”模式的意義是，在藝術(shù)品鑒定、評估和變現(xiàn)等諸多難題尚未一一解決的情況下，通過制度創(chuàng)新而將問題繞過去，為藝術(shù)品質(zhì)押融資業(yè)務(wù)的創(chuàng)新提供了新思路。
“大機構(gòu)主導(dǎo)”模式：
大型機構(gòu)提供后盾
江蘇揚州工藝美術(shù)集團(tuán)與交通銀行揚州分行達(dá)成“玉金融”合作協(xié)議，玉器經(jīng)營商戶可通過質(zhì)押玉器獲得銀行信貸資金。玉器經(jīng)營商戶申請貸款時，由借款人向揚州 工藝美術(shù)集團(tuán)進(jìn)行自有玉器質(zhì)押，揚州工藝美術(shù)集團(tuán)對借款人申請的交通銀行貸款提供擔(dān)保。揚州工藝美術(shù)集團(tuán)同時設(shè)立專門區(qū)域?qū)ι虘糍|(zhì)押品進(jìn)行集中展示：一方 面不影響質(zhì)押玉器的二次銷售，另一方面破解了玉器質(zhì)押后不能正常展銷的難題。那么，如何給玉器質(zhì)押物定價呢？揚州工藝美術(shù)集團(tuán)的做法是，由國家級玉器專家 組成專業(yè)評估團(tuán)隊，利用自身的技術(shù)優(yōu)勢進(jìn)行評估，對玉器質(zhì)押物進(jìn)行定價并給予擔(dān)保。根據(jù)該評估團(tuán)隊的定價，交通銀行揚州分行最終確定玉器質(zhì)押物的評估價并 發(fā)放相應(yīng)貸款。
又如，烏魯木齊商業(yè)銀行、烏魯木齊農(nóng)村信用合作社、萬盛達(dá)小額貸款公司與新疆和田玉市場信息聯(lián)盟交易中心共同簽約，確定每年向全國玉石行業(yè)提供7億元規(guī)模 的貸款。玉石質(zhì)押融資主要接受新疆和田玉（白玉）子料的質(zhì)押，其貸款方式依據(jù)《新疆和田玉（白玉）子料分等定級標(biāo)準(zhǔn)》，結(jié)合當(dāng)季新疆和田玉市場信息聯(lián)盟發(fā) 布的價格行情，由新疆和田玉市場信息聯(lián)盟交易中心的專家對質(zhì)押和田玉進(jìn)行評估。銀行的放貸金額一般是評估價的七折，小貸公司的放貸金額一般是評估價的二至 三折。截至2014年底，烏魯木齊商業(yè)銀行已完成400多筆和田玉質(zhì)押貸款業(yè)務(wù)，貸款總金額約20億元。
以上兩種是藝術(shù)品質(zhì)押融資的“大機構(gòu)主導(dǎo)”模式，主要是由大型機構(gòu)制定標(biāo)準(zhǔn)、提供后盾，并進(jìn)行主導(dǎo)的藝術(shù)品質(zhì)押融資模式。最常見和易行的是鑒定評估標(biāo)準(zhǔn)比較統(tǒng)一的工藝美術(shù)品領(lǐng)域的質(zhì)押融資。
“第三方擔(dān)責(zé)”模式：
只能作為個例存在
浙江省溫州市鹿城區(qū)古玩商會與臺州銀行溫州分行簽署了協(xié)議，合作推出藝術(shù)品抵押貸款業(yè)務(wù)。雙方約定，由溫州市鹿城區(qū)古玩商會經(jīng)手展賣的藝術(shù)品，如果成交金 額不低于1萬元，只要由溫州市鹿城區(qū)古玩商會出具了藝術(shù)品鑒定證書和價格評估證明，就能在3至5個工作日內(nèi)獲得最高為藝術(shù)品評估價80%的貸款，貸款期限 最長為半年，貸款利率按照銀行現(xiàn)行抵押貸款利率執(zhí)行。這是藝術(shù)品質(zhì)押融資的“第三方擔(dān)責(zé)”模式，它是一種通過專業(yè)的第三方機構(gòu)以擔(dān)責(zé)為保證，為放款人承擔(dān) 風(fēng)險的藝術(shù)品質(zhì)押融資。
溫州市鹿城區(qū)古玩商會會長歐陽德康表示，啟動藝術(shù)品抵押貸款業(yè)務(wù)，作為第三方的古玩商會責(zé)任重大。首先，由古玩商會經(jīng)手展賣的藝術(shù)品，只要持有古玩商會出 具的鑒定證書和價格評估證明，就能到銀行辦理貸款。這就迫使古玩商會對藝術(shù)品的真?zhèn)舞b定必須具有很高的權(quán)威性，絕對不允許“走眼”現(xiàn)象的發(fā)生。
其次，根據(jù)古玩商會與銀行的協(xié)議，一旦藝術(shù)品所有者的抵押貸款到期后無力償還，古玩商會必須出面償清貸款。為此，商會還要承擔(dān)一定的經(jīng)濟(jì)風(fēng)險。本著謹(jǐn)慎起 步和先易后難的原則，古玩商會設(shè)計了一系列的風(fēng)險應(yīng)對措施。如每一件藝術(shù)品都必須由3位以上專家共同鑒定。又如，抵押貸款業(yè)務(wù)先在會員范圍內(nèi)試點，待成熟 后再向其他收藏者開放。同時限定抵押的種類，嚴(yán)格禁止將出土文物和象牙、犀角等違禁品作為抵押物等。但由于風(fēng)險——收益的不對等性，這種“第三方擔(dān)責(zé)”模 式只能作為個例存在，因為很少有第三方機構(gòu)愿意承擔(dān)這種不對等的擔(dān)責(zé)風(fēng)險。
所謂藝術(shù)品質(zhì)押融資，是指資金使用者將藝術(shù)品移交資金持有者占有，以藝術(shù)品作為債權(quán)的擔(dān)保，從而實現(xiàn)資金融通的經(jīng)濟(jì)行為。狹義的藝術(shù)品質(zhì)押融資，主要是指以藝術(shù)品作為質(zhì)押擔(dān)保而實現(xiàn)資金的融入；廣義的藝術(shù)品質(zhì)押融資，則不僅包括資金的融入，而且包括資金的運用。
藝術(shù)品質(zhì)押融資發(fā)展脈絡(luò)分為3個階段。一是萌芽期。在西方，蘇富比和佳士得拍賣行很早就開始為客戶提供藝術(shù)品質(zhì)押融資服務(wù)。在中國，藝術(shù)品質(zhì)押融資歷史悠 久。從融資實踐的角度來看，在藝術(shù)品質(zhì)押融資市場需求較強的情況下，出現(xiàn)市場供給顯著不足的狀況，以及產(chǎn)品供給的結(jié)構(gòu)性失衡問題。
二是討論期。藝術(shù)品質(zhì)押融資鑒定難、估值難、變現(xiàn)難。一些機構(gòu)如北京華夏典當(dāng)行，早在2001年就嘗試開展藝術(shù)品典當(dāng)融資業(yè)務(wù)，但由于市場和專業(yè)人才方面的原因，該業(yè)務(wù)在運營兩年多后暫停。由此可見，上述問題的解決并非易事。
三是探索期。雖然存在市場和人才等諸多難題，但一些具有創(chuàng)新意識的金融機構(gòu)依然在探尋創(chuàng)新之道。如山東濰坊銀行就在藝術(shù)品價值評估認(rèn)定機制尚未建立，藝術(shù) 品的托管機制、交易變現(xiàn)機制和風(fēng)險補償機制也都缺乏的背景下，在產(chǎn)品創(chuàng)新機制、鑒定評估認(rèn)定機制、托管機制和交易變現(xiàn)機制4個方面進(jìn)行了嘗試和突破，通過 銀行與第三方機構(gòu)合作的方式共同控制風(fēng)險，闖出了一條新路。
（作者系西南民族大學(xué)歷史文化學(xué)院副教授）
