一個(gè)國(guó)家的崛起會(huì)使該國(guó)文化成為世界主流文化，其藝術(shù)品就是最好的投資品。在中國(guó)，投資藝術(shù)品要好于投資股票，因?yàn)橹袊?guó)經(jīng)濟(jì)總量比較大，但是質(zhì)量差，因此股票不是太好的投資。同時(shí)，隨著中國(guó)的崛起以及全球教育水平提高，中國(guó)的富裕階層欣賞藝術(shù)品的能力不斷提升，藝術(shù)品開(kāi)始逐步成為長(zhǎng)期持有的資產(chǎn)對(duì)象，逐步受到更多關(guān)注。
梅建平，教授，先后獲得美國(guó)普林斯頓大學(xué)經(jīng)濟(jì)學(xué)碩士和博士學(xué)位，長(zhǎng)江商學(xué)院金融學(xué)教授、EMBA項(xiàng)目副院長(zhǎng)，沃頓金融機(jī)構(gòu)中心學(xué)者。
在中國(guó)經(jīng)濟(jì)轉(zhuǎn)型和全球流動(dòng)性寬松的大環(huán)境下，以實(shí)物投資為重點(diǎn)的個(gè)人資產(chǎn)管理已成為財(cái)富管理人群最為關(guān)心的熱點(diǎn)，而占據(jù)實(shí)物投資比重最大的房地產(chǎn)在未來(lái)是否仍具前景？我們?cè)撊绾伟盐辗康禺a(chǎn)未來(lái)發(fā)展動(dòng)向？在藝術(shù)品投資逐步成為高凈值財(cái)富人群重要的投資選項(xiàng)背景下，藝術(shù)品投資前景又如何？
房地產(chǎn)價(jià)值的高漲是貨幣供應(yīng)泛濫的表現(xiàn)�？v觀西方歷史，美國(guó)政府通過(guò)大量購(gòu)買(mǎi)資產(chǎn)促使其在08年金融危機(jī)后再度恢復(fù)市場(chǎng)信心；歐洲的量化寬松政策已在歐洲經(jīng)濟(jì)危機(jī)后呈現(xiàn)多種形式。而對(duì)比中國(guó)經(jīng)濟(jì)形勢(shì)，經(jīng)濟(jì)規(guī)模雖只有美國(guó)的一半多一點(diǎn)，貨幣發(fā)行量卻比美國(guó)多出60%，這個(gè)數(shù)據(jù)說(shuō)明中國(guó)的房地產(chǎn)市場(chǎng)泡沫的形成原因是貨幣供應(yīng)泛濫的一種表現(xiàn)。其次，中國(guó)資產(chǎn)流動(dòng)不足，金融行業(yè)相當(dāng)落后。美國(guó)的流動(dòng)資產(chǎn)(流動(dòng)資產(chǎn)簡(jiǎn)而言之分為國(guó)家生產(chǎn)或發(fā)行的國(guó)債和國(guó)家發(fā)行的藍(lán)籌公司的股票。)是經(jīng)濟(jì)規(guī)模總量的3倍之多，整個(gè)歐洲的流動(dòng)資產(chǎn)是其經(jīng)濟(jì)總量的1.6倍，日本流動(dòng)資產(chǎn)幾乎是經(jīng)濟(jì)總量的4倍左右。而作為四大經(jīng)濟(jì)體之一的中國(guó)，在政府嚴(yán)格的管制措施下，一方面國(guó)債發(fā)行量較少，另一方面也無(wú)較好的藍(lán)籌股上市公司，導(dǎo)致流動(dòng)資產(chǎn)只占經(jīng)濟(jì)總量的一半。中國(guó)金融市場(chǎng)的情緒堪比湖南地方的“光棍村”，流動(dòng)資產(chǎn)的奇缺使房地產(chǎn)成為“美女”的替代品。所謂“窈窕淑女，君子好逑”，富商對(duì)房地產(chǎn)的熱衷使得大量的房地產(chǎn)被作為投資品進(jìn)行購(gòu)買(mǎi)。隨著三中全會(huì)之后金融市場(chǎng)的開(kāi)放，這種矛盾會(huì)得到緩解：為企業(yè)輸送血液的金融行業(yè)和意識(shí)形態(tài)里的文化行業(yè)未來(lái)將擁有廣闊的發(fā)展前景。
推動(dòng)房?jī)r(jià)上升的很重要的因素是經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)的速度，其次是物價(jià)的上漲。房?jī)r(jià)和經(jīng)濟(jì)發(fā)展速度、CPI及物價(jià)水平有關(guān)。另外，中國(guó)消費(fèi)者對(duì)房地產(chǎn)需求量很大。但在投資方面，因買(mǎi)不到國(guó)債及沒(méi)有很好的藍(lán)籌股公司可以買(mǎi)入，把錢(qián)存在銀行又會(huì)虧損，因此不得不將錢(qián)投資房地產(chǎn)。因此房?jī)r(jià)上漲還與利率過(guò)低有關(guān)。
未來(lái)中國(guó)房地產(chǎn)市場(chǎng)走勢(shì)如何？第一，通貨膨脹未來(lái)還是主要推動(dòng)房?jī)r(jià)變化的因素；第二，隨著金融改革及利率市場(chǎng)化步伐的加快，市場(chǎng)變化對(duì)房地產(chǎn)的投資功能會(huì)有所壓力；第三，未來(lái)中國(guó)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)速度存在較大滑坡的可能性，因此諸如北京、上海、廣州、深圳、杭州這樣的一線城市房?jī)r(jià)可能會(huì)略有波動(dòng)。但波動(dòng)不會(huì)很大，也不太可能出現(xiàn)大規(guī)模的崩盤(pán)。
購(gòu)買(mǎi)藝術(shù)品的消費(fèi)人群通常持有較多財(cái)富，而其財(cái)富是由藍(lán)籌股的價(jià)格決定。過(guò)去50年的藝術(shù)品市場(chǎng)走勢(shì)和美國(guó)的藍(lán)籌股價(jià)格走勢(shì)實(shí)際相同，所以藝術(shù)品的長(zhǎng)期價(jià)格和藍(lán)籌股的價(jià)格幾乎一致。
藝術(shù)品市場(chǎng)首先和宏觀大勢(shì)有關(guān)，受宏觀經(jīng)濟(jì)因素和財(cái)富增長(zhǎng)速度的影響，藝術(shù)品市場(chǎng)還和資金成本有關(guān)，對(duì)中國(guó)藝術(shù)品市場(chǎng)未來(lái)的一個(gè)不利的因素可能是市場(chǎng)的利率化。如果市場(chǎng)利率化步伐加快、資金成本上升加速的話，會(huì)對(duì)藝術(shù)品市場(chǎng)有負(fù)面的影響。
中國(guó)當(dāng)代的油畫(huà)在過(guò)去十年中，每年的年均投資收益，或者說(shuō)是價(jià)格都會(huì)上升19%。這個(gè)結(jié)果似乎令人擔(dān)憂，十年平均每年上漲19%，是非常高的數(shù)字。但同時(shí)，在對(duì)比國(guó)家統(tǒng)計(jì)局公布的過(guò)去十年的M2廣義貨幣供給的數(shù)據(jù)，結(jié)果發(fā)現(xiàn)過(guò)去十年中國(guó)的廣義貨幣供給每年增長(zhǎng)速度是平均18%。由此得出結(jié)論，即使中國(guó)藝術(shù)品市場(chǎng)有泡沫，這個(gè)泡沫也并非想象中的那樣大。
伴隨著大國(guó)的崛起，每個(gè)國(guó)家都會(huì)誕生一些具有長(zhǎng)遠(yuǎn)影響力的藝術(shù)大師以及藝術(shù)作品，比如意大利文藝復(fù)新時(shí)期的達(dá)芬奇、拉斐爾，西班牙的戈雅、埃爾•格雷考，荷蘭的梵高，英國(guó)的特納等偉大藝術(shù)家及其作品，都與大國(guó)的崛起同步。美國(guó)就是最佳例證，在過(guò)去50年最好的投資產(chǎn)品是美國(guó)畫(huà)派的作品。50年前美國(guó)的藝術(shù)品相對(duì)比較便宜，而歐洲的很多藝術(shù)品已非常昂貴，美國(guó)當(dāng)時(shí)的貨幣相當(dāng)于潛力股，印象派像畢加索這類的畫(huà)已經(jīng)是藍(lán)籌股。因此，一個(gè)國(guó)家的崛起會(huì)使該國(guó)文化成為世界主流文化，其藝術(shù)品就是最好的投資品。在中國(guó)，投資藝術(shù)品要好于投資股票，因?yàn)橹袊?guó)經(jīng)濟(jì)總量比較大，但是質(zhì)量差，因此股票不是太好的投資。同時(shí)，隨著中國(guó)的崛起以及全球教育水平提高，中國(guó)的富裕階層欣賞藝術(shù)品的能力不斷提升，藝術(shù)品開(kāi)始逐步成為長(zhǎng)期持有的資產(chǎn)對(duì)象，逐步受到更多關(guān)注。
藝術(shù)品投資有四個(gè)原則需要把握：第一、藝術(shù)品是高風(fēng)險(xiǎn)、高收益的投資，投資量不要超過(guò)個(gè)人資產(chǎn)的10%；第二、選擇流動(dòng)性高的藝術(shù)品作為投資對(duì)象；第三、選擇藝術(shù)品時(shí)要和個(gè)人愛(ài)好相結(jié)合；第四、選擇性價(jià)比較高的藝術(shù)品投資。
